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图四：历史上看美国的每一次收紧和宽松周期。此次收紧会很缓慢，但影响巨大。我们看到美联储资产负债表的占比未来几年会不断下滑。图五：央行收紧流动性，美国短端利率水平出现上行。然而目前比较好的是，私有机构在创造信贷。企业主在经历了去杠杆之后开始恢复加杠杆。整个银行出于比较健康的状态。

从需求端来看，即居民收入的角度，有两点因素使得消费升级的速度放缓。一是收入增速逐渐放缓，并低于经济增长速度。二是从收入的深层次即收入分配的角度看，由于居民收入情况取决于全社会部门收入分配，因此无论是初次分配还是再分配，我国居民部门所得占比相较于早期仍未有明显提升。通过比较两次分配情况可见，在初次分配中出现向企业部门倾斜的趋势，居民部门初次分配占比明显下降，而在再分配中，政府占有份额相较初次所得提升明显，居民份额却变化不大。可以说，我国收入分配中向政府和企业倾斜的格局导致了居民收入分配比重偏低。在这种情况下，如果居民部门的收入分配改善相对有限，将对占据大部分的中低收入人群产生更显著的影响，内部贫富差距将加大。虽然低收入人群的消费需求大于投资需求，但受困于收入增长较慢，因此也无助于消费的增长，部分解释了近几年来社消的台阶式缓慢下行。

下一步，国家版权局将会同国家电影局、公安部、工信部等相关部门，深挖盗版源头，加大对影院偷拍盗录的打击力度；严厉查处销售、传播盗版影片的网站、APP、微信公众号、电商经营者，情节严重的将移交公安部门刑事处理；进一步加强与有关国家和地区的执法协作，共同打击跨境网络侵权行为；督促各大网络平台强化企业主体责任，设立举报投诉窗口，对权利人的维权通知进行快速受理；依法追究为侵权盗版行为提供帮助的网络服务商的相关法律责任。

二是有效投资增速加快。一季度，中央企业完成固定资产投资3840.2亿元，同比增长9.7%，增速同比提高了8.8个百分点。通信企业持续推进5G研发和基础设施建设，固定资产投资同比增长39.5%。我们石油石化企业加大天然气保供、油气勘探等基础性投资，固定资产投资同比增长39.3%。与此同时，一些产能过剩领域，比如钢铁、煤炭领域的投资呈下降态势。

在林某的公司里，孟凯锋找到了他。林某虽然在见到法官时故作镇定，但是他颤抖的双手以及激动却略显含糊的声音出卖了他的心——他知道自己再也无法拖延下去了。林某不敢直视孟凯锋的眼睛，嘴里却仍然顽固地重复着那套说辞。孟凯锋对林某的固执早有心理准备，但是他还是想再给林某一次机会。在他的询问下，物业公司负责人明确表示因林某是业主，无法开具其他抬头的发票。

第二天，小丽发现自己的支付宝账户被人透支了1.4万元。这是怎么回事？小丽猜测，问题可能出在外借手机上，可是，此时已联系不上借手机的张某了，小丽报了警。警方调查发现，原来张某借走小丽的手机后，他在那部手机上添加了自己的指纹，可以轻松登录手机操作，于是他用小丽的支付宝借贷了10000元，然后转到自己的手机支付宝账户里。之后，他又用小丽手机支付宝的其他功能，透支消费4000余元后返现，再将这笔钱转到自己的手机上。就这样，小丽的支付宝账号累计欠款14000余元。